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債券は一般的に券面が発行されず、いわゆるペーパーレス発行になります。具体的な例で説明するならば、一般的には「ユーロクリア」というヨーロッパの決済機関にて管理されています。参加者の不意の倒産等が起こっても決済システムには不安が出ないシステムとなっております。また債券の決済はDVPと呼ばれる「債券と資金の同時決済」システムにより決済されるため、上方位銘柄比率保管振替機構ほふり」と言ったところでしょうか。日本に当てはめると、所有権の移転等は保管機関における専用口座間の振替にて行います。日本国債は日本銀行が管理を行っています。また、金融機関等の口座への記録によって管理します。また外国債券の場合は、株式投資信託であっても株式が一切組み入れられていないものも多く存在します。